Predpis A. (Regulation A)

Čo je nariadenie A ?

Nariadenie A je výnimka z registračných požiadaviek ustanovená zákonom o cenných papieroch, ktorá sa vzťahuje na verejnú ponuku cenných papierov, ktoré nepresiahnu 50 miliónov dolárov v jednom ročnom období.

Spoločnosti využívajúce nariadenie o výnimke musia stále predkladať výpisy z ponúk komisii pre cenné papiere (SEC).

Spoločnosti využívajúce výnimku však majú oproti spoločnostiam, ktoré sa musia úplne zaregistrovať, výrazné výhody.

Vydávateľ ponuky podľa nariadenia A musí poskytnúť kupujúcim dokumentáciu k emisii podobnú prospektu zaregistrovanej ponuky.

• Nariadenie A bolo zavedené zákonom o cenných papieroch.
• Vzťahuje sa na verejnú ponuku cenných papierov (do 50 miliónov dolárov) do jedného roka.
• Nariadenie A bolo aktualizované v roku 2015, aby umožnilo spoločnostiam generovať príjmy na dvoch samostatných úrovniach predstavujúcich dva rôzne typy investícií.
• Všetky ponuky podľa nariadenia A podliehajú štátnej a federálnej jurisdikcii podľa zákona o cenných papieroch.

Pochopenie nariadenia A.

Výhody, ktoré ponúka nariadenie A, zvyčajne kompenzujú prísnu požiadavku na dokumentáciu. Medzi výhody, ktoré poskytuje výnimka, patria prehľadnejšie finančné výkazy bez audítorských povinností, tri možné možnosti formátu, ktoré sa použijú na usporiadanie obežníka ponúk, a žiadna požiadavka na poskytovanie správ podľa zákona Exchange Act, kým spoločnosť nebude mať viac ako 500 akcionárov a aktíva v hodnote 10 miliónov dolárov .

Aktualizácia nariadenia A v roku 2015 umožňuje spoločnostiam vytvárať príjmy na dvoch rôznych úrovniach. Pre investorov, ktorí majú záujem o kúpu cenných papierov, ktoré predávajú spoločnosti využívajúce nariadenie A, je nevyhnutné pochopiť, na akej úrovni sa ponuka poskytuje.

Každá spoločnosť je teraz povinná označiť úroveň, v ktorej sa jej ponuka uskutočňuje, na prednej strane svojho zverejnenia alebo obežníka. Je to dôležité, pretože tieto dve úrovne predstavujú dva rôzne typy investícií. Všetky ponuky podľa nariadenia A podliehajú štátnej a federálnej jurisdikcii.

Regulácia A úroveň 1 vs. regulácia A úroveň 2.

V rámci úrovne 1 je spoločnosť oprávnená ponúknuť maximálne 20 miliónov dolárov v ktoromkoľvek ročnom období.

Vydávajúca spoločnosť musí tiež poskytnúť obežník ponuky, ktorý musí byť podaný Komisii pre cenné papiere a burzy (SEC) a podlieha procesu preverovania komisiou a regulačnými orgánmi cenných papierov v jednotlivých štátoch týkajúcich sa ponuky.

Od spoločností vydávajúcich ponuky pod úrovňou 1 sa nevyžaduje, aby neustále vypracúvali správy.

Vyžaduje sa od nich iba správa o konečnom stave ponuky.

Pre cenné papiere ponúkané v rámci úrovne 2 existujú určité významné rozdiely. Spoločnosti môžu ponúknuť v rámci jedného roka až 50 miliónov dolárov v rámci obdobia 2, ale nie úrovne 1.

Aj keď je ponukový obežník povinný a podlieha preskúmaniu a prevereniu zo strany SEC, nemusí byť kvalifikovaný žiadnymi štátnymi regulátormi cenných papierov.

Spoločnosti ponúkajúce cenné papiere pod úrovňou 2 musia tiež vypracovávať nepretržité správy o ponuke vrátane jej konečného stavu.