Pravidlo čistej súčasnej hodnoty. (Net Present Value Rule)

Čo je pravidlo čistej súčasnej hodnoty ?

Pravidlom čistej súčasnej hodnoty je myšlienka, že manažéri spoločností a investori by mali investovať iba do projektov alebo sa zapájať do transakcií, ktoré majú kladnú čistú súčasnú hodnotu (NPV).

Mali by sa vyhnúť investovaniu do projektov, ktoré majú zápornú čistú súčasnú hodnotu.

Je to logický výrastok teórie čistej súčasnej hodnoty.

Pochopenie pravidla čistej súčasnej hodnoty.

Podľa teórie čistej súčasnej hodnoty by investovanie do niečoho, čo má čistú súčasnú hodnotu vyššiu ako nula, malo logicky zvýšiť zisk spoločnosti.

V prípade investora by investícia mala zvýšiť bohatstvo akcionára.

Spoločnosti sa tiež môžu podieľať na projektoch s neutrálnou súčasnou hodnotou, keď oznamujú akcionárom dobrú vôľu alebo prebiehajúce investície.

Aj keď sa väčšina spoločností riadi pravidlom čistej súčasnej hodnoty, existujú okolnosti, keď to nie je faktorom.

Napríklad spoločnosť s významnými problémami s dlhmi môže opustiť alebo odložiť uskutočnenie projektu s pozitívnou NPV.

Spoločnosť môže ísť opačným smerom, pretože presmeruje kapitál, aby vyriešila okamžite naliehavú otázku dlhu.

Zlé riadenie spoločnosti môže tiež spôsobiť, že spoločnosť bude ignorovať alebo nesprávne prepočítavať NPV.

Ako sa používa pravidlo čistej súčasnej hodnoty.

Čistá súčasná hodnota, ktorá sa bežne vyskytuje v projektoch kapitálového rozpočtovania, zodpovedá časovej hodnote peňazí (TVM). Časová hodnota peňazí je predstava, že budúce peniaze majú menšiu hodnotu ako v súčasnosti dostupný kapitál, a to z dôvodu potenciálneho výnosu súčasných peňazí. Podnik použije výpočet diskontovaných peňažných tokov (DCF), ktorý bude odrážať potenciálnu zmenu bohatstva z konkrétneho projektu. Pri výpočte sa zohľadní časová hodnota peňazí diskontovaním projektovaných peňažných tokov späť do súčasnosti pomocou vážených priemerných nákladov spoločnosti na kapitál (WACC). NPV projektu alebo investície sa rovná súčasnej hodnote čistých peňažných tokov, ktoré sa od projektu očakávajú, mínus počiatočný kapitál požadovaný pre projekt.

Počas rozhodovacieho procesu spoločnosti bude podľa pravidla čistej súčasnej hodnoty rozhodovať, či bude pokračovať v projekte, napríklad akvizícii. Ak je vypočítaná čistá súčasná hodnota projektu záporná (<0), očakáva sa, že projekt povedie k čistej strate spoločnosti. Výsledkom by malo byť a podľa pravidla by spoločnosť nemala pokračovať v projekte. Ak je NPV projektu pozitívna (> 0), môže spoločnosť očakávať zisk a mala by zvážiť ďalší krok v investovaní. Ak je čistá súčasná hodnota projektu neutrálna (= 0), neočakáva sa, že by projekt priniesol spoločnosti nejaký významný zisk alebo stratu. Pri neutrálnej súčasnej hodnote používa vedenie pri rozhodovaní o investícii nepeňažné faktory, napríklad goodwill.