Predpis U. (Regulation U)

Čo je nariadenie U ?

Nariadenie U je nariadenie Federálnej rezervnej rady, ktorým sa riadia pôžičky od subjektov zahŕňajúcich cenné papiere ako kolaterál a nákup cenných papierov na základe marže.

Predpis U obmedzuje výšku pákového efektu, ktorý je možné rozšíriť na úvery zabezpečené cennými papiermi na účely nákupu ďalších cenných papierov.

Medzi zahrnuté cenné papiere obvykle patria akcie, podielové fondy a ďalšie cenné papiere obchodované na trhu.

• Nariadenie U je požiadavkou Federálneho rezervného systému pre veriteľov, ktorí poskytujú úver zabezpečený základnými akciami – s výnimkou obchodníkov s cennými papiermi a obchodníkov.
• Maržové akcie zahŕňajú akciové cenné papiere registrované na národnej burze, ako je NYSE, mimoburzové (OTC) obchodovanie s cennými papiermi na burze Nasdaq, dlhové cenné papiere, ktoré je možné previesť na maržovú akciu, a väčšina podielových fondov.
• Toto nariadenie sa týka komerčných bánk, sporiteľní a pôžičkových asociácií, federálnych sporiteľní, úverových zväzov, produkčných úverových asociácií, poisťovacích spoločností a spoločností s akciovými opčnými plánmi.
• Nariadenie U stanovuje limity na subjekty, ktoré poskytujú úvery na účel nákupu alebo prevedenia zásob marže, pričom ako pôžičky použijú ako zábezpeku cenné papiere.

Pochopenie predpisu U.

Regulácia U je navrhnutá tak, aby zmierňovala prislúchajúce riziká, ktoré existujú pri využívaní maržovej páky v obchodovaní s cennými papiermi, najmä keď sa jednotlivcovi alebo podniku poskytuje príliš veľká páka. Reguláciou U sa obmedzením výšky marže zameriava na obmedzenie potenciálnych strát, ktoré môžu dlžníci aj banky alebo veritelia utrpieť v prípadoch, keď pákový efekt môže viesť k veľmi veľkým stratám v pomere k rozšírenému fyzickému kapitálu.

Nariadenie U sa osobitne zameriava na pákový efekt rozšírený o cenné papiere ako zábezpeku na nákup ďalších cenných papierov. Vzťahuje sa na iné subjekty ako maklérskych obchodníkov, ako sú komerčné banky, sporiteľne a pôžičkové asociácie, federálne sporiteľne, úverové združenia, produkčné úverové asociácie, poisťovacie spoločnosti a spoločnosti, ktoré majú plány opcií na akcie pre zamestnancov.

Nariadenie U stanovuje limit maximálnej výšky pôžičky, ktorú môže subjekt vydať dlžníkovi a zabezpečiť tak pôžičku proti akciám alebo iným cenným papierom na účely nákupu ďalších cenných papierov. Maximálna hodnota úveru, ktorá sa môže ponúknuť, je 50% trhovej hodnoty kolaterálových cenných papierov.

Požiadavky na bankového veriteľa.

Nariadenie U má dve dôležité požiadavky, ktoré musia veritelia bánk dodržiavať.

Najskôr musí bankový veriteľ získať vyhlásenie o účele (formulár U-1) pre pôžičky zabezpečené kolaterálom, ktoré presahujú 100 000 dolárov.

Po druhé, bankový veriteľ môže poskytnúť úver na 50% hodnoty cenných papierov použitých ako kolaterál iba vtedy, ak sa má úver použiť na nákup cenných papierov.

Nariadenie U sa konkrétne vzťahuje na zabezpečené pôžičky poskytnuté na účel nákupu cenných papierov.

Preto sú vyhlásenia o účele dôležité pre súlad s nariadením U. Účelové vyhlásenia sa prísnejšie presadzujú pri úveroch presahujúcich 100 000 dolárov.

Veriteľ banky nemá pri vydávaní pôžičky zabezpečenej cennými papiermi, ktoré nie sú určené na použitie na nákup ďalších cenných papierov, obmedzenia Federálnej rezervnej rady.

Príklad limitov predpisu U.

Predpokladajme napríklad, že dlžník by si chcel požičať peniaze od banky na účely nákupu cenných papierov a dlžník plánuje použiť ako zábezpeku 400 000 dolárov v cenných papieroch.

Na poskytnutie pôžičky by sa vyžadoval formulár U-1 s uvedením účelu pôžičky.

Keďže pôžička slúži na nákup ďalších cenných papierov, maximálna výška úveru, ktorý môže banka poskytnúť dlžníkovi, je 200 000 dolárov.

Ak dlžník zvýšil množstvo kolaterálu, ktorý bol ochotný použiť na zabezpečenie pôžičky, na 500 000 dolárov, potom mu banka mohla ponúknuť pôžičku za 250 000 dolárov.

Nariadenie U Výnimky.

Môžu sa uplatňovať niektoré výnimky z predpisu U.

Na nebankových poskytovateľov pôžičiek sa pri poskytovaní cenných papierov ako zábezpeky vzťahuje mierne odlišný dohľad.

Okrem toho môžu byť pôžičky ponúkané na splátkové plány zamestnanca vyňaté z požiadaviek nariadenia U.