Relatívna hodnota. (Relative Value)

Čo je relatívna hodnota ?

Relatívna hodnota je metóda určovania hodnoty majetku, ktorá zohľadňuje hodnotu podobných aktív.

Toto je v kontraste s absolútnou hodnotou, ktorá sa zameriava iba na vnútornú hodnotu aktíva a neporovnáva ju s inými aktívami.

Pomer cena / zisk (P / E pomer) je populárna metóda oceňovania, ktorú je možné použiť na meranie relatívnej hodnoty akcií.

• Relatívna hodnota hodnotí hodnotu majetku porovnaním s hodnotou podobného majetku.
• Metódy relatívnej hodnoty umožňujú investorom a analytikom lepšie porovnávať potenciálne investície medzi jablkami.
• Jednou z hlavných chýb pri používaní relatívneho ocenenia je to, že môže investorov zatrhnúť, aby vybrali lepšie spomedzi zlých alebo priemerných možností, ako hľadať inde.

Pochopenie relatívnej hodnoty.

Hodnotoví investori pred rozhodnutím, kam investujú svoje peniaze, preskúmajú finančné výkazy konkurenčných spoločností.

Pozerajú sa na príslušné poznámky pod čiarou, komentáre manažmentu a ekonomické údaje, aby mohli zhodnotiť hodnotu akcie v porovnaní s jej rovesníkmi.

Kroky relatívneho ocenenia môžu zahŕňať :.

Výhody relatívneho ocenenia.

Investori si musia vždy zvoliť medzi investíciami, ktoré sú skutočne kedykoľvek dostupné, a pomáha im k tomu relatívne ocenenie.

Do roku 2019 bolo ľahké ohliadnuť sa za cenami väčšiny amerických akcií v roku 2009 a uvedomiť si, že boli podhodnotené.

To však dnes nepomáha pri výbere lepších investícií.

To je miesto, kde svieti metóda relatívneho ocenenia, ako je pomer kapitalizácie akciového trhu k HDP.

Svetová banka uchováva údaje o kapitalizácii akciových trhov ako percento HDP pre mnohé národy pokrývajúce niekoľko desaťročí.

Keďže americké akcie sa v roku 2019 blížili k rekordným maximám, pokiaľ ide o kapitalizáciu akciových trhov ako percento HDP, boli akcie vo väčšine ostatných krajín relatívne lacné.

Kritika relatívneho ocenenia.

Primárnou chybou relatívneho ocenenia je, že môže odsúdiť investorov, aby zo zlej situácie vyťažili maximum.

Ak je obmedzená na jednu triedu aktív, môže relatívne ocenenie urobiť niečo viac, ako len znížiť straty za extrémnych okolností.

Napríklad hodnotové fondy si počas medvedieho trhu 2000 – 2002 vo všeobecnosti počínali oveľa lepšie ako S&P 500.

Bohužiaľ, väčšina z nich stále prišla o peniaze.

Relatívne ocenenie vs. vnútorné ocenenie.

Relatívne ocenenie je jednou z dvoch dôležitých metód uvádzania peňažnej hodnoty do spoločnosti;

druhým je vnútorné ocenenie.

Investori môžu byť oboznámení s metódou diskontovaných peňažných tokov (DCF) na určovanie vnútornej hodnoty spoločnosti.

Zatiaľ čo relatívne oceňovanie zahŕňa mnoho násobkov, model DCF využíva budúce projekcie bezplatných peňažných tokov spoločnosti a poskytuje ich zľavy.

To sa dosiahne použitím požadovanej ročnej sadzby.

Analytik nakoniec dospeje k odhadu súčasnej hodnoty, ktorý sa potom dá použiť na vyhodnotenie potenciálu investícií.

Ak je hodnota DCF vyššia ako náklady na investíciu, príležitosť môže byť dobrá.

Príklad relatívnej hodnoty.

Zvážte nasledujúcu tabuľku finančných informácií porovnávajúcich spoločnosť Microsoft s inými technologickými firmami.

Na základe vyššie uvedených výsledkov analýzy relatívnych hodnôt je Microsoft nadhodnotený v porovnaní s Oracle.

Microsoft je však tiež v porovnaní s VMware podhodnotený.