Hodnota. (Value)

Čo je hodnota?

Hodnota je peňažná, materiálna alebo odhadovaná hodnota majetku, tovaru alebo služby.

„Hodnota“ je spojená s nespočetným počtom konceptov vrátane hodnoty pre akcionárov, hodnoty spoločnosti, reálnej hodnoty a trhovej hodnoty.

Niektoré z týchto výrazov sú všeobecne známym obchodným žargónom a niektoré sú formálnymi pojmami pre účtovné a audítorské štandardy podávania správ Komisii pre cenné papiere (SEC).

• Hodnota je peňažná, materiálna alebo odhadovaná hodnota majetku, tovaru alebo služby.
• „Hodnota“ je spojená s nespočetným počtom konceptov vrátane hodnoty pre akcionárov, hodnoty spoločnosti, reálnej hodnoty a trhovej hodnoty.
• Porovnanie rôznych hodnôt a ocenení spoločnosti s inými spoločnosťami môže pomôcť pri určovaní investičných príležitostí.

Pochopenie hodnoty.

Hodnota môže znamenať množstvo alebo počet, ale vo financiách sa často používa na určenie hodnoty aktíva, spoločnosti a jej finančnej výkonnosti. Investori, analytici akcií a riadiaci pracovníci spoločnosti odhadujú a predpovedajú hodnotu spoločnosti na základe mnohých finančných metrík. Spoločnosti je možné oceniť na základe toho, aký vysoký zisk vytvárajú na akciu, čo znamená zisk vydelený počtom akcií v obehu.

Proces výpočtu a priradenia hodnoty spoločnosti alebo majetku je proces nazývaný ocenenie. Termín ocenenie sa však používa aj na priradenie reálnej hodnoty k cene akcií spoločnosti. Akcioví analytici, ktorí pracujú pre investičné banky, často vypočítajú ocenenie spoločnosti, aby určili, či je spravodlivo ocenená, podhodnotená alebo nadhodnotená na základe finančnej výkonnosti, ktorá sa týka súčasnej ceny akcií.

Porovnanie rôznych hodnôt a ocenení spoločnosti s inými spoločnosťami v rovnakom priemysle môže pomôcť pri určovaní investičných príležitostí. Napríklad ak sa hodnota firmy odhaduje na 50 dolárov na akciu, ale akcia sa na trhu obchoduje za 35 dolárov za akciu, investor by mohol zvážiť kúpu akcie. Na druhej strane, ak sa akcia obchoduje za 85 dolárov na akciu, ďaleko nad vnímanou hodnotou, mohol by investor zvážiť predaj alebo skrat akcií.

Ďalej uvádzame niektoré bežné použitia termínu hodnota vo financiách a na akciovom trhu.

Trhová hodnota.

Trhová hodnota spoločnosti predstavuje hodnotu podľa účastníkov trhu na akciovom trhu.

Pre ocenenie akcií je trhová hodnota typicky synonymom pre pojem trhová kapitalizácia.

Tržná kapitalizácia je iba zisk alebo čistý príjem spoločnosti vydelený celkovým počtom akcií v obehu.

Účtovná hodnota.

Účtovná hodnota je hodnota spoločnosti podľa jej účtovných závierok alebo účtovných „kníh“.

Účtovná hodnota predstavuje celkovú sumu peňazí, ktorá zostáva, ak spoločnosť zlikvidovala alebo predala všetky svoje aktíva a splatila všetky svoje finančné záväzky, napríklad dlhy alebo pasíva.

Hodnota akcií.

Hodnotová akcia je akcia spoločnosti, ktorá sa obchoduje za nižšiu cenu, keď vezmeme do úvahy jej finančnú výkonnosť a základné ukazovatele, ktoré by mohli zahŕňať výnosy alebo výkonnosť ziskov, dividendy, ktoré sú hotovostnými platbami akcionárom, a výnosy z predaja.

Investori, ktorí hľadajú dobre fungujúce spoločnosti obchodujúce so zľavou, sa zvyčajne nazývajú hodnotní investori.

Podnikovej hodnoty.

Hodnota podniku je celková hodnota spoločnosti, ktorá zahŕňa hotovosť spoločnosti v jej súvahe, krátkodobý a dlhodobý dlh ako trhovú kapitalizáciu spoločnosti.

Podniková hodnota spoločnosti ukazuje, ako dobre riadiaci tím disponuje svojim kapitálom, ktorý je financovaný z dlhu a vydávaním akcií.

Iné použitia hodnoty.

Existuje mnoho ďalších použití výrazu hodnota, ktorý presahuje rámec akciového trhu.

Nehnuteľnosti a domy majú s nimi spojenú hodnotu.

V situácii mohol niečo alebo niekto pridať hodnotu alebo byť pridanou hodnotou.

Pridaná hodnota popisuje vylepšenie produktu alebo služby spoločnosťou, napríklad ďalšiu funkciu alebo výhodu.

Cieľom je zvýšiť hodnotu ponúkaného produktu alebo služby.

Pojem hodnota sa v podnikovom svete používa na vyjadrenie prísľubu spoločnosti zákazníkom, že dodajú produkt alebo službu v dôsledku obchodovania s nimi.

Čistá hodnota aktív (NAV) predstavuje čistú hodnotu spoločnosti alebo investície, ktorá sa počíta odčítaním celkovej výšky aktív od celkovej výšky záväzkov.

Čistá hodnota aktív sa zvyčajne používa v investičných fondoch obsahujúcich kôš cenných papierov, napríklad v podielových fondoch.

Ocenenie spoločnosti.

Pojem hodnota sa môže použiť aj na hodnotu spoločnosti v porovnaní s ocenením spoločnosti.

Aj keď sa hodnota a ocenenie často používajú vzájomne zameniteľné, hodnotou firmy je číslo, zatiaľ čo ocenenie sa vyjadruje ako násobok zisku, zisku pred úrokmi a zdanením (EBIT) alebo hotovostného toku.

Zisk predstavuje zisk alebo čistý príjem generovaný spoločnosťou.

Peňažný tok predstavuje prítok (kredit) alebo odtok (debet) do hotovostnej pozície spoločnosti počas účtovného obdobia.

Diskontované peňažné toky.

Investori používajú na oceňovanie spoločnosti rôzne metódy, podľa toho, čo považujú za dôležitejšie.

Niektorí investori používajú hotovosť, ktorú spoločnosť generuje, pomocou analýzy diskontovaných peňažných tokov (DCF).

Metóda DCF sa pokúša predpovedať alebo odhadovať budúce peňažné toky spoločnosti.

Ak môže spoločnosť generovať hotovosť, môže splniť svoje dlhové záväzky, investovať do spoločnosti alebo vyplácať dividendy.

Inými slovami, DCF analýza sa pokúša určiť dnešnú hodnotu investície na základe prognóz hotovosti vygenerovaných v budúcnosti.

Zisk na akciu Ocenenia.

Keď investori počítajú ocenenie spoločnosti a jej cenu akcií, v zásade porovnávajú, aký výnos sa generuje v dôsledku inej finančnej metriky v spoločnosti. Napríklad by ste mohli chcieť, koľko ziskov sa generuje ako výsledok nesplatených akcií, ktoré sa nazývajú zárobky na akciu (EPS). Pamätajte, že emisie akcií a dlhov využívajú spoločnosti na získavanie finančných prostriedkov na investovanie do podnikania. Investori chcú vedieť, ako efektívne riadiaci tím využíva tieto prostriedky na generovanie výnosov.

„Aké je ocenenie firmy?“ nie je rovnaká otázka ako „Aká je hodnota firmy?“ Trhové ocenenie by predstavovalo násobok súčasnej obchodovacej ceny k zisku na akciu (EPS), napríklad cena akcie k účtovnej hodnote na akciu, alebo iný násobok ceny. Použitie cenových násobkov umožňuje porovnanie ocenení naprieč skupinami rovnocenných. Investor nemôže mať zmysel, že hodnota firmy A je 4 miliardy dolárov a firmy B je 9 miliárd dolárov. Pre informovanejšie investičné rozhodnutie je investor lepšie vedieť, že ocenenie firmy A je 15-násobok EPS a firmy B je 18x EPS.