Možnosť založená na výnosoch. (Yield-Based Option)

Čo je možnosť založená na výnose ?

Možnosť založená na výnose umožňuje investorom nakupovať alebo predávať hovory a kladie skôr na výnos cenného papiera ako na jeho cenu.

Výnosy sú vyjadrené v percentách a podkladové hodnoty pre tieto opčné kontrakty sú 10-násobok ich výnosov.

Napríklad štátny dlhopis s výnosom 1,6% by mal opciu založenú na výnose so základnou hodnotou 16. Opcie založené na výnosoch sa vyrovnajú v hotovosti a tiež sa nazývajú úrokové opcie.

• Možnosť založená na výnose umožňuje investorom nakupovať alebo predávať hovory a kladie skôr na výnos cenného papiera ako na jeho cenu.
• Opcia založená na výnose je zmluva, ktorá dáva kupujúcemu právo, nie však povinnosť, nakupovať alebo predávať za základnú hodnotu, ktorá sa rovná 10-násobku výnosu.
• Možnosti založené na výnosoch sú mimoriadne užitočné na zabezpečenie portfólií a ziskov v prostredí rastúcej úrokovej sadzby.
• Môže byť jednoduchšie získať niektoré z výhod opcií založených na výnosoch nákupom opcií na ETF.

Pochopenie možností založených na výnosoch.

Opcia založená na výnose je zmluva, ktorá dáva kupujúcemu právo, nie však povinnosť, nakupovať alebo predávať za základnú hodnotu, ktorá sa rovná 10-násobku výnosu.
Nákupca hovorov na základe výnosov očakáva, že úrokové sadzby stúpnu, zatiaľ čo kupujúci na základe výnosov očakáva pokles úrokových sadzieb. Predpokladajme, že úroková sadzba podkladového dlhového cenného papiera stúpne nad mieru štrajku kupnej opcie na základe výnosov. V takom prípade je hovor v peniazoch. Pre put-based put, možnosť je v peniazoch, keď úroková sadzba klesne pod štrajkovú sadzbu. Kupujúci opcií na základe výnosov však musia platiť aj opčné prémie. Keď sa výnosy zvýšia, zvýšia sa prémie za hovory založené na výnosoch a opčné predajné opcie stratia hodnotu.
Opcie založené na výnosoch sú európske opcie, čo znamená, že ich je možné uplatniť iba k dátumu expirácie. Na druhej strane, americké opcie je možné uplatniť kedykoľvek do dátumu vypršania platnosti zmluvy.
Vzhľadom na to, že tieto opcie sú vysporiadané v hotovosti, pôvodca výzvy jednoducho doručí hotovosť kupujúcemu, ktorý uplatní práva z opcie. Vyplatená suma v hotovosti predstavuje rozdiel medzi skutočným výnosom a štrajkovým výnosom.

Typy možností založených na výnosoch.

Niektoré z najznámejších opcií založených na výnosoch sa riadia výnosmi naposledy vydaných 13-týždňových štátnych pokladničných poukážok, päťročných štátnych pokladničných poukážok, 10-ročných štátnych pokladničných poukážok a 30-ročných štátnych dlhopisov.

Možnosti založené na výnosoch z výnosov 13-týždňových T-bankoviek (IRX) sú najpriamejšou cestou k zisku zo zmien úrokových sadzieb.

Možnosti založené na výnosoch z päťročných štátnych výnosov (FVX), 10-ročných štátnych výnosov (TNX) a 30-ročných štátnych výnosov (TYX) vo všeobecnosti menej reagujú na zmeny krátkodobých úrokových sadzieb.

Výhody možností založených na výnosoch.

Možnosti založené na výnosoch sú mimoriadne užitočné na zabezpečenie portfólií a ziskov v prostredí rastúcej úrokovej sadzby. Možnosti založené na výnosoch sú jedným z mála spôsobov, ako zarobiť peniaze, keď úrokové sadzby stúpnu, a my uvidíme prečo.
Federálny rezervný systém sa z času na čas pustí do kampane trvalého zvyšovania úrokových sadzieb. To sa zvyčajne stáva, pretože Fed chce znížiť neudržateľné zvyšovanie cien vyvolané špekuláciami na trhoch s akciami alebo komoditami. S rastom úrokových sadzieb môžu investori získať viac bez toho, aby na peňažnom trhu riskovali. To robí riziká akcií, komodít a dokonca aj dlhopisov menej atraktívnymi. Keď investori predávajú rizikové aktíva, ich ceny klesajú, čo tiež znižuje špekulácie.
Bolo niekoľko pozoruhodných rokov, keď Fed opakovane zvyšoval sadzby. Roky 1981 a 1994 sú možno najznámejšie a rok 2018 je novším príkladom.
V prostredí rastúcej sadzby je náročné nájsť akýkoľvek majetok so zvyšujúcou sa cenou. Je však pravdepodobné, že hovory založené na výnosoch, najmä pri výnosoch 13-týždňových ŠPP, budú ziskové.

Nevýhody možností založených na výnosoch.

Existujú ďalšie spôsoby, ako získať výhody možností založených na výnosoch.

Možnosti založené na výnosoch sú mnohým investorom určite menej známe ako opcie na fondy obchodované na burze (ETF).

Nákup dlhodobého ETF štátnej pokladnice je ďalším spôsobom, ako profitovať, keď úrokové sadzby stúpnu.

Možnosti založené na výnosoch rovnako ako väčšina ostatných možností trpia časovým úpadkom.

Ak úrokové sadzby zostanú na svojom mieste, čo môžu robiť roky, kupujúci opcií založených na výnosoch prídu o peniaze.