Výťažok. (Yield)

Čo je výnos?

Výnos predstavuje výnosy generované a realizované z investície v konkrétnom časovom období.

Vyjadruje sa ako percento na základe investovanej sumy, aktuálnej trhovej hodnoty alebo nominálnej hodnoty cenného papiera.

Zahŕňa získané úroky alebo dividendy prijaté z držby konkrétneho cenného papiera.

V závislosti na ocenení (fixné vs. kolísavé) cenného papiera môžu byť výnosy klasifikované ako známe alebo predpokladané.

• Výnos je miera návratnosti investície za stanovené časové obdobie vyjadrená v percentách.
• Výnos zahŕňa zvýšenie ceny, ako aj všetky vyplatené dividendy, vypočítané ako čistý realizovaný výnos vydelený sumou istiny (t. J. Investovaná suma).
• Vyššie výnosy sú vnímané ako indikátor nižšieho rizika a vyšších výnosov, avšak vysoký výnos nemusí byť vždy pozitívny, napríklad v prípade rastúceho dividendového výnosu v dôsledku klesajúcej ceny akcií.

Vzorec pre výťažok.

Výnos predstavuje mieru peňažného toku, ktorú investor získa zo sumy investovanej do cenného papiera.

Väčšinou sa počíta na ročnom základe, aj keď sa používajú aj iné variácie ako štvrťročné a mesačné výnosy.

Výnos by sa nemal zamieňať s celkovou návratnosťou, čo je komplexnejšie meradlo návratnosti investícií.

Výťažok sa počíta ako:

Výnos = Čistý realizovaný výnos / Suma istiny

Napríklad zisky a návratnosť investícií do akcií môžu mať dve formy.

Najprv to môže byť z hľadiska rastu ceny, keď investor kúpi akciu za 100 dolárov za akciu a po roku ju predá za 120 dolárov.

Po druhé, akcia môže v priebehu roka vyplatiť dividendu, povedzme 2 doláre na akciu.

Výnosom by bolo zhodnotenie ceny akcie plus akékoľvek vyplatené dividendy vydelené pôvodnou cenou akcie.

Výťažok pre príklad by bol:

(20 $ + 2 $) / 100 $ = 0,22 alebo 22%.

Čo vám môže povedať výnos.

Pretože vyššia hodnota výnosu naznačuje, že investor je schopný vo svojich investíciách získať späť vyššie sumy peňažných tokov, vyššia hodnota sa často vníma ako indikátor nižšieho rizika a vyšších výnosov. Mali by ste však byť opatrní, aby ste pochopili príslušné výpočty. Vysoký výnos mohol byť výsledkom klesajúcej trhovej hodnoty cenného papiera, ktorá znižuje hodnotu menovateľa použitého vo vzorci a zvyšuje vypočítanú hodnotu výnosu, aj keď sú ocenenia cenného papiera klesajúce.
Aj keď mnoho investorov uprednostňuje výplatu dividend z akcií, je tiež dôležité sledovať výnosy. Ak sú výnosy príliš vysoké, môže to znamenať, že cena akcií klesá alebo spoločnosť vypláca vysoké dividendy. Keďže dividendy sa vyplácajú zo zisku spoločnosti, vyššie výplaty dividend by mohli znamenať rast výnosov spoločnosti, čo by mohlo viesť k vyšším cenám akcií. Vyššie dividendy s vyššími cenami akcií by mali viesť ku konzistentnému alebo marginálnemu zvýšeniu výnosu. Výrazný nárast výnosu bez zvýšenia ceny akcií však môže znamenať, že spoločnosť vypláca dividendy bez zvýšenia výnosov, čo môže naznačovať krátkodobé problémy s hotovostnými tokmi.

Druhy výnosov.

Výnosy sa môžu líšiť v závislosti od investovaného zabezpečenia, trvania investície a výšky návratnosti.

Výnos z akcií.

Pre investície založené na akciách sa populárne používajú dva typy výnosov.

Pri výpočte na základe kúpnej ceny sa výnos nazýva výnos z nákladov (YOC) alebo nákladový výnos a počíta sa ako:

Výnos nákladov = (zvýšenie ceny + vyplatené dividendy) / nákupná cena

Vo vyššie uvedenom príklade investor dosiahol zisk 20 dolárov (120 dolárov – 100 dolárov) z dôvodu zvýšenia ceny, a tiež získal 2 doláre z dividendy vyplatenej spoločnosťou.

Preto nákladový výnos dosahuje (20 $ + 2 $) / 100 $ = 0,22 alebo 22%.

Mnoho investorov však môže chcieť vypočítať výnos na základe aktuálnej trhovej ceny namiesto nákupnej ceny.

Tento výnos sa označuje ako súčasný výnos a počíta sa ako:

Aktuálny výnos = (zvýšenie ceny + vyplatená dividenda) / aktuálna cena

V uvedenom príklade je aktuálny výnos (20 $ + 2 $) / 120 $ = 0,1833, alebo 18,33%.

Keď sa cena akcií spoločnosti zvýši, súčasný výnos klesne z dôvodu inverzného vzťahu medzi výnosom a cenou akcií.

Výnos z dlhopisov.

Výnos dlhopisov, ktoré platia ročný úrok, sa dá vypočítať priamo – nazýva sa to nominálny výnos, ktorý sa počíta ako:
Nominálny výnos = (ročný získaný úrok / nominálna hodnota dlhopisu)
Napríklad ak existuje štátny dlhopis s nominálnou hodnotou 1 000 USD, ktorý je splatný za jeden rok a platí 5% ročný úrok, jeho výnos sa počíta ako 50 USD / 1 000 USD = 0,05 alebo 5%.
Výnos dlhopisu s pohyblivou úrokovou sadzbou, ktorý platí variabilný úrok počas jeho funkčného obdobia, sa však bude počas životnosti dlhopisu meniť v závislosti od príslušnej úrokovej sadzby za rôznych podmienok.
Ak existuje dlhopis, ktorý platí úrok na základe 10-ročného výnosu štátnej pokladnice + 2%, potom jeho uplatniteľný úrok bude 3%, keď je 10-ročný výnos štátnej pokladnice 1%, a zmení sa na 4%, ak 10-ročný výnos štátnej pokladnice sa po niekoľkých mesiacoch zvýši na 2%.
Podobne sa úrokové výnosy z indexovaného dlhopisu, ktorého úrokové platby sú upravené podľa indexu, ako je napríklad index inflácie indexu spotrebiteľských cien (CPI), budú meniť ako fluktuácie hodnoty indexu.
Výnos do splatnosti (YTM) je zvláštnym opatrením celkového výnosu očakávaného z dlhopisu každý rok, ak je dlhopis držaný do splatnosti. Líši sa od nominálneho výnosu, ktorý sa zvyčajne počíta za rok, a ktorý sa môže každým rokom meniť. Na druhej strane, YTM je priemerný očakávaný výnos za rok a očakáva sa, že hodnota zostane konštantná počas celého obdobia držania až do splatnosti dlhopisu.
Výnos po najhoršiu (YTW) je mierou najnižšieho potenciálneho výnosu, ktorý je možné dosiahnuť z dlhopisu bez možnosti zlyhania emitenta. YTW označuje najhorší scenár dlhopisu výpočtom návratnosti, ktorá by sa získala, ak by emitent použil rezervy vrátane zálohových platieb, spätného volania alebo zrušenia finančných prostriedkov. Tento výnos predstavuje dôležité meradlo rizika a zaisťuje, že určité požiadavky na príjem budú stále splnené aj v najhorších scenároch.
Výnos na výzvu (YTC) je opatrenie spojené s splatným dlhopisom – špeciálnou kategóriou dlhopisov, ktoré môže emitent splatiť pred splatnosťou – a YTC označuje výnos dlhopisu v čase jeho splatnosti. Táto hodnota je určená platbami úrokov dlhopisu, jeho trhovou cenou a trvaním do dňa výzvy, pretože dané obdobie definuje výšku úroku.
Mestské dlhopisy, čo sú dlhopisy vydané štátom, obcou alebo krajom na financovanie jeho kapitálových výdavkov a sú väčšinou nezdaniteľné, 1 majú tiež výnos v ekvivalente dane (TEY). TEY je výnos pred zdanením, ktorý musí mať zdaniteľný dlhopis, aby bol jeho výnos rovnaký ako výnos komunálneho dlhopisu bez dane, a je určený daňovým pásmom investora.2
Aj keď existuje veľa variácií na výpočet rôznych druhov výnosov, spoločnosti, emitenti a správcovia fondov majú veľkú slobodu pri výpočte, vykazovaní a inzerovaní hodnoty výnosov podľa svojich vlastných zvyklostí. Regulačné orgány ako Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) zaviedli štandardné opatrenie na výpočet výnosu, ktoré sa nazýva výnos SEC, čo je štandardný výpočet výnosu vyvinutý agentúrou SEC a ktorého cieľom je ponúknuť štandardné opatrenie na spravodlivejšie porovnanie dlhopisových fondov. Výnosy SEC sa počítajú po zohľadnení požadovaných poplatkov spojených s fondom.3
Výnos podielového fondu sa používa na vyjadrenie čistého výnosu podielového fondu a počíta sa vydelením ročnej platby za rozdelenie príjmu hodnotou akcií podielového fondu. Zahŕňa príjem získaný z dividend a úrokov, ktoré portfólio fondu dosiahlo počas daného roka. Pretože sa ocenenie podielového fondu mení každý deň na základe jeho vypočítanej čistej hodnoty aktív, počítajú sa aj výnosy podielového fondu a každý deň sa líšia podľa trhovej hodnoty fondu.
Spolu s investíciami je možné vypočítať výnos aj v prípade akéhokoľvek obchodného podniku. Výpočet si zachováva formu toho, aký vysoký výnos sa z investovaného kapitálu generuje.