Výnosová údržba. (Yield Maintenance)

Čo je údržba výťažku ?

Údržba výnosov je druh pokuty za predčasné splatenie, ktorý umožňuje investorom dosiahnuť rovnaký výnos, ako keby dlžník uskutočňoval všetky plánované splátky úrokov až do dátumu splatnosti.

Diktuje, aby dlžníci platili rozdiel rozdielu medzi úrokovou mierou úveru a prevládajúcou trhovou úrokovou mierou z predplateného kapitálu na obdobie zostávajúce do splatnosti úveru.

Poplatky za údržbu výnosu sú navrhnuté tak, aby investori boli ľahostajní k predčasnému splateniu (vyrovnanie dlhu alebo splátkového úveru pred jeho oficiálnym dátumom splatnosti).

Okrem toho je refinancovanie pre dlžníkov neatraktívne a neekonomické.

• Údržba výnosu je druh poplatku za predčasné splatenie, ktorý dlžníci platia veriteľom alebo emitenti dlhopisov investorom, aby vyrovnali stratu úrokov v dôsledku predčasného splatenia pôžičky alebo splatenia dlhopisu.
• Účelom údržby výnosov je zmierniť riziko splátok veriteľa alebo odradiť dlžníkov od vyrovnania svojich dlhov v predstihu.
• Vzorec na výpočet poistného na udržanie výnosu je: Výnosové zabezpečenie = súčasná hodnota zostávajúcich splátok hypotéky x (Úroková sadzba – Výnos štátnej pokladnice).

Pochopenie údržby výnosu.

Keď dlžník získa financovanie vydaním dlhopisov alebo poskytnutím úveru (napr. Hypotéka, autoúver, obchodný úver atď.), Veriteľovi sa pravidelne vypláca úrok ako náhrada za použitie jeho peňazí na určitý čas. . Úrok, ktorý sa očakáva, predstavuje mieru návratnosti veriteľa, ktorý projektuje príjmy na základe tejto sadzby.
Napríklad investor, ktorý kúpi 10-ročný dlhopis s nominálnou hodnotou 100 000 dolárov a ročnou úrokovou sadzbou kupónu 7%, má v úmysle každoročne pripísať na účet 7% x 100 000 dolárov = 7 000 dolárov. Rovnako banka, ktorá schváli sumu 350 000 dolárov s pevnou úrokovou sadzbou, očakáva, že bude dostávať splátky úrokov každý mesiac, kým dlžník nedokončí roky splácania hypotéky.
Existujú však situácie, v ktorých dlžník spláca úver predčasne alebo spláca dlhopis pred dátumom splatnosti. Táto hrozba predčasného splatenia istiny sa nazýva riziko predčasného splatenia (vo finančnom lingvistike znamená „predčasné splatenie“ vyrovnanie dlhu alebo splátkového úveru pred jeho oficiálnym dátumom splatnosti). Každý dlhový nástroj to nesie a každý veriteľ tomu do istej miery čelí. Existuje riziko, že veriteľ nedostane tok úrokových výnosov tak dlho, ako počítal.
Na odškodnenie veriteľov v prípade, že dlžník spláca úver skôr, ako bolo naplánované, sa účtuje poplatok za predčasné splatenie alebo prémia, známa ako údržba výnosov. Udržiavanie výnosu v skutočnosti umožňuje veriteľovi získať pôvodný výnos bez straty.
Údržba výnosov je najbežnejšia v komerčnom hypotekárnom priemysle. Predstavme si napríklad majiteľa budovy, ktorý si vzal pôžičku na kúpu susednej nehnuteľnosti. Je to hypotéka na 30 rokov, ale po piatich rokoch úrokové sadzby výrazne poklesli a majiteľ sa rozhodne refinancovať. Požičiava si peniaze od iného veriteľa a spláca svoju starú hypotéku. Keby banka, ktorá hypotéku vydala, uložila poplatok za udržanie výnosu alebo prémiu, bola by schopná reinvestovať peniaze, ktoré sa im vrátili, plus výška pokuty, do bezpečných cenných papierov štátnej pokladnice a dostala by rovnaký hotovostný tok, aký by získala, keby dostali všetky plánované splátky úveru po celú dobu trvania úveru.

Ako vypočítať údržbu výťažku.

Vzorec na výpočet prémie na udržanie výnosu je:
Údržba výnosu = súčasná hodnota zostávajúcich splátok hypotéky x (úroková sadzba – výnos štátnej pokladnice)
Faktor súčasnej hodnoty vo vzorci možno vypočítať ako (1 – (1 + r) -n / 12) / r
kde r = výnos pokladnice
n = počet mesiacov
Napríklad predpokladajme, že dlžník má zostatok 60 000 dolárov na pôžičke s 5% úrokom. Zostávajúca doba pôžičky je presne päť rokov alebo 60 mesiacov. Ak sa dlžník rozhodne splatiť pôžičku, keď výnos na päťročných pokladničných poukážkach klesne na 3%, je možné takto vypočítať udržanie výnosu.
Krok 1: PV = [(1 – (1,03) -60/12) / 0,03] x 60 000 dolárov
PV = 4,58 x 60 000 dolárov
PV = 274 782,43 dolárov
Krok 2: Údržba výnosov = 274 782,43 $ x (0,05 – 0,03)
Výnos Údržba = 274 782,43 $ x (0,05 – 0,03)
Výnos Údržba = 5 495,65 dolárov
Dlžník bude musieť zaplatiť ďalších 5 495,65 dolárov, aby splatil svoj dlh.
Ak sa výnosy štátnej pokladnice zvýšia z miesta, kde boli pri čerpaní pôžičky, môže veriteľ dosiahnuť zisk prijatím predčasnej splátky pôžičky a požičaním peňazí vyššou sadzbou alebo investovaním peňazí do štátnych dlhopisov s vyššou výplatou. V takom prípade veriteľovi nedôjde k žiadnej strate výnosu, bude však stále účtovaný poplatok za predčasné splatenie zostatku istiny.