48-hodinové pravidlo.

Čo je to 48-hodinové pravidlo ?.

Pravidlo 48 hodín je požiadavkou, aby predajcovia oznamovaných hypotekárnych cenných papierov (MBS), ktoré sa majú oznámiť (TBA), oznámili kupujúcim všetky informácie o skupine MBS do 15. hodiny.

Východného času, 48 hodín pred dátumom vyrovnania obchodu.

Asociácia priemyslu cenných papierov a finančných trhov (SIFMA) presadzuje toto pravidlo.

SIFMA bola predtým známa ako Asociácia verejných cenných papierov alebo Asociácia dlhopisových trhov.

Pochopenie 48-hodinového pravidla.

MBS je dlhopis, ktorý je zabezpečený alebo krytý hypotekárnymi úvermi. Pôžičky s podobnými vlastnosťami sú zoskupené do jednej skupiny. Fond sa potom predá ako zábezpeka investorom. Vydávanie úrokov a splátok istiny pre investorov sa uskutočňuje na základe sadzby splátok istiny a úrokov, ktoré uskutočňujú dlžníci príslušných hypoték. Investori dostávajú úroky skôr ako každý polrok.

Oznamovaný obchod (TBA) je v skutočnosti zmluva o nákupe alebo predaji cenných papierov krytých hypotékou (MBS) v konkrétny deň. Neobsahuje informácie týkajúce sa počtu združení, počtu združení alebo presnej sumy zahrnutej do transakcie, čo znamená, že príslušné hypotéky nie sú stranám známe. Toto vylúčenie údajov je spôsobené tým, že trh TBA predpokladá, že súbory MBS sú viac alebo menej zameniteľné. Táto zameniteľnosť pomáha uľahčiť obchodovanie a likviditu.

Pravidlo 48 hodín je súčasťou procesu prideľovania hypotéky, obdobia, v ktorom budú hypotéky pridelené a sprístupnené konkrétnemu MBS, ktorý bol vytvorený s cieľom zabezpečiť transparentnosť obchodných vysporiadaní TBA.

Pravidlo 48 hodín uvádza, že predajca konkrétnej MBS musí kupujúceho tejto MBS informovať o hypotékach, ktoré tvoria MBS, 48 hodín pred vysporiadaním obchodu. Z dôvodu štandardného dátumu vyrovnania T + 3 k tomu obvykle dôjde deň po uskutočnení obchodu.

48-hodinové pravidlo ako súčasť procesu TBA.

Proces TBA je výhodný pre kupujúcich a predávajúcich, pretože zvyšuje likviditu trhu MBS tým, že berie tisíce rôznych cenných papierov krytých hypotékou s rôznymi vlastnosťami a obchoduje s nimi prostredníctvom niekoľkých zmlúv.

Kupujúci a predávajúci obchodov TBA sa dohodli na niekoľkých potrebných parametroch, ako je splatnosť emitenta, kupón, cena, nominálna hodnota a dátum vyrovnania.

Konkrétne cenné papiere zapojené do obchodu sa oznamujú 48 hodín pred vyrovnaním.

Trh TBA bol založený v 70. rokoch minulého storočia s cieľom uľahčiť obchodovanie s MBS vydanými Fannie Mae, Freddie Mac a Ginnie Mae.

Umožňuje hypotekárnym úverom zaistiť svoje pôvodné potrubia.

Trh TBA je najlikvidnejším sekundárnym trhom s hypotekárnymi úvermi, čo vedie k vysokej úrovni aktivity na trhu.

Množstvo peňazí obchodovaných na trhu TBA je v skutočnosti na druhom mieste za trhom štátnej pokladnice USA.

Príklad 48-hodinového pravidla.

Spoločnosť ABC sa rozhodne predať zábezpeku krytú hypotékou (MBS) spoločnosti XYZ a spoločnosť XYZ ju prijme.

Predaj sa uskutoční v utorok.

V utorok, keď sa uskutoční predaj, spoločnosť ABC ani spoločnosť XYZ nepoznajú hypotéky, ktoré tvoria hypotekárne záložné právo (MBS).

Štandardné odvetvové vyrovnanie je T + 3 dni, čo znamená, že tento obchod sa vyrovná v piatok.

Podľa 48-hodinového pravidla v stredu pred 15. hodinou

Východný čas, spoločnosť ABC bude musieť spoločnosti XYZ oznámiť pridelenie hypotéky, ktoré dostane, keď sa obchod vyrovná.