Skutočná úroková sadzba. (Real Interest Rate)

Čo je skutočná úroková sadzba ?

Skutočná úroková sadzba je úroková sadzba, ktorá bola upravená tak, aby eliminovala účinky inflácie tak, aby odrážala skutočné náklady na finančné prostriedky pre dlžníka a skutočný výnos pre veriteľa alebo investora.

Skutočná úroková miera odráža mieru časovej preferencie súčasného tovaru pred budúcim.

Skutočná úroková miera investície sa počíta ako rozdiel medzi nominálnou úrokovou mierou a mierou inflácie:

Skutočná úroková sadzba = Nominálna úroková sadzba – inflácia (očakávaná alebo skutočná).

• Skutočná úroková sadzba upravuje pozorovanú trhovú úrokovú mieru o vplyv inflácie.
• Skutočná úroková sadzba odráža hodnotu kúpnej sily úroku zaplateného za investíciu alebo úver a predstavuje mieru časovej preferencie dlžníka a veriteľa.
• Pretože miera inflácie nie je konštantná, budúce reálne úrokové sadzby sa musia opierať o odhady očakávanej budúcej inflácie v čase splatnosti pôžičky alebo investície.

Pochopenie skutočnej úrokovej sadzby.

Zatiaľ čo nominálna úroková sadzba je úroková sadzba skutočne zaplatená za pôžičku alebo investíciu, skutočná úroková sadzba je odrazom zmeny kúpnej sily, ktorá je výsledkom investície alebo ktorej sa dlžník vzdal. Nominálna úroková sadzba je obvykle sadzba inzerovaná inštitúciou, ktorá poskytuje úver alebo investíciu. Úprava nominálnej úrokovej sadzby s cieľom kompenzovať účinky inflácie pomáha identifikovať posun kúpnej sily danej úrovne kapitálu v priebehu času.

Podľa teórie úrokových preferencií v čase ukazuje skutočná úroková miera mieru, do akej jednotlivec uprednostňuje súčasné tovary pred budúcimi. Dlžník, ktorý sa teší zo súčasného využívania finančných prostriedkov, vykazuje silnejšiu časovú preferenciu súčasného tovaru pred budúcim tovarom a je ochotný zaplatiť vyššiu úrokovú sadzbu za požičané prostriedky. Podobne veriteľ, ktorý dôrazne uprednostňuje odkladanie spotreby na budúcnosť, vykazuje nižšiu časovú preferenciu a bude ochotný požičať si prostriedky za nižšiu sadzbu. Úprava inflácie môže pomôcť odhaliť mieru časovej preferencie medzi účastníkmi trhu.

Očakávaná miera inflácie.

Očakávanú mieru inflácie americký Federálny rezervný systém pravidelne oznamuje Kongresu a obsahuje odhady na minimálne trojročné obdobie.

Väčšina predpokladaných úrokových sadzieb sa vykazuje ako rozpätie namiesto jednobodových odhadov.

Pretože skutočná miera inflácie nemusí byť známa, kým neuplynie časové obdobie zodpovedajúce času držby investície, musia sa súvisiace skutočné úrokové sadzby považovať za prediktívne alebo predvídateľné, keď sa sadzby vzťahujú na časové obdobia, ktoré majú

ešte prejsť.

Vplyv inflačných sadzieb na kúpnu silu investičných ziskov.

V prípade pozitívnej inflácie je skutočná úroková miera nižšia ako inzerovaná nominálna úroková sadzba.

Napríklad, ak sú prostriedky použité na nákup vkladového certifikátu (CD) nastavené na úrok 4% ročne a miera inflácie za rovnaké časové obdobie je 3% ročne, skutočná úroková sadzba získaná z investície je

4% – 3% = 1%.

Skutočná hodnota finančných prostriedkov uložených na CD sa zvýši iba o 1% ročne, ak sa vezme do úvahy kúpna sila.

Ak by tieto prostriedky boli namiesto toho umiestnené na sporiaci účet s úrokovou sadzbou 1% a miera inflácie zostala na 3%, skutočná hodnota alebo kúpna sila prostriedkov v úsporách by sa skutočne znížila, pretože skutočný úrok

miera by bola po započítaní inflácie -2%.