Portfólio nulových investícií. (Zero-Investment Portfolio)

Čo je to nulové investičné portfólio?

Portfólio s nulovými investíciami je súbor investícií, ktoré majú po zostavení portfólia čistú nulovú hodnotu, a preto vyžaduje, aby investor do portfólia nevkladal žiadny majetkový podiel.

Napríklad investor môže nakrátko predať akcie v hodnote 1 000 dolárov v jednej skupine spoločností a výťažok použiť na nákup akcií v hodnote 1 000 dolárov v inej skupine spoločností.

• Portfólio s nulovou investíciou je finančné portfólio, ktoré sa skladá z cenných papierov, ktorých kumulatívnym výsledkom je nulová čistá hodnota.
• Portfólio s nulovými investíciami, ktoré nevyžaduje nijaké vlastné imanie, je čisto teoretické;
• Najdôležitejším príspevkom teórie portfólia k nášmu chápaniu investícií je, že skupina akcií môže investorom priniesť lepší výnos upravený o riziko ako jednotlivé investície;

Pochopenie portfólia s nulovými investíciami.

Portfólio s nulovými investíciami, ktoré nevyžaduje vôbec žiadny kapitál, je čisto teoretické; v reálnom svete neexistuje, ale koncepčne je tento typ portfólia zaujímavý pre akademikov, ktorí študujú financie. Investičná stratégia so skutočne nulovými nákladmi nie je dosiahnuteľná z niekoľkých dôvodov. Po prvé, keď si investor požičia akcie od sprostredkovateľa, aby ich mohol predať a profitovať z ich poklesu, musí väčšinu z nich použiť ako zábezpeku na úver. Po druhé, v USA je predaj nakrátko regulovaný Komisiou pre cenné papiere a burzy (SEC) tak, že pre investorov nemusí byť možné udržiavať správnu rovnováhu medzi krátkymi investíciami a dlhými investíciami. Napokon nákup a predaj cenných papierov vyžaduje, aby investori platili provízie sprostredkovateľom, čo zvyšuje náklady investora; skutočný pokus o portfólio s nulovými investíciami by zahŕňal riskovanie vlastného kapitálu
Jedinečná povaha portfólia s nulovými investíciami vedie k tomu, že nemá vôbec žiadnu váhu portfólia. Váha portfólia sa zvyčajne počíta tak, že sa hodnota dolára, ktorý je portfólio dlhý, vydelí celkovou hodnotou všetkých investícií v portfóliu. Pretože čistá hodnota portfólia s nulovými investíciami je nulová, menovateľ v rovnici je nulový. Preto nemožno rovnicu vyriešiť.
Teória portfólia je jednou z najdôležitejších oblastí štúdia pre študentov a odborníkov v oblasti financií a investovania. Najdôležitejším príspevkom teórie portfólia k nášmu chápaniu investícií je, že skupina akcií môže investorom priniesť lepší výnos upravený o riziko ako jednotlivé investície. Na väčšine trhov v reálnom svete však diverzifikácia aktív nemôže úplne vylúčiť riziko. Investičné portfólio, ktoré dokáže zaručiť návratnosť bez akéhokoľvek rizika, je známe ako arbitrážna príležitosť a akademická finančná teória zvyčajne predpokladá, že takéto scenáre nie sú v reálnom svete možné. Skutočné portfólio s nulovou investíciou by sa považovalo za arbitrážnu príležitosť – ak sa miera návratnosti tohto portfólia rovná alebo prekračuje bezrizikovú mieru návratnosti (obvykle sa predpokladá, že je to miera, ktorú je možné získať z amerických štátnych dlhopisov).
Arbitráž je proces nákupu určitého množstva cenných papierov na jednom trhu a súčasného predaja rovnakého množstva rovnakých alebo podobných cenných papierov na inom trhu. Princíp arbitráže možno uplatniť aj na nákup a predaj cenných papierov rovnakej hodnoty na rovnakom trhu. Cieľom arbitrážnej stratégie je minimalizovať celkové riziko straty peňazí a zároveň využiť príležitosti na zarobenie peňazí.